达好意思航空公司(Delta Air Lines Inc.)的护城河正变得更宽和更深。

　　1月10日，这家总部位于亚特兰大的航空公司公布了第四季度财报，销售额和利润均超出预期。这一成绩收货于市集对优质职业的重生需求，包括寰宇级的贵客休息室、免费的文娱和餐饮、幽闲的座椅等。疫情以来，乘客们更乐意为这些职业付费。

　　分析师对该公司2025年每股7.35好意思元以上的收益指导刻薄质疑，该预期比2024年剔除夏天电脑故障带来的失掉后的收益高11%，分析师们以为这一预期过于保守。他们莽撞不无道理。

　　首席实施官埃德.巴斯蒂安(Ed Bastian)常以达好意思占据好意思国航空业一半利润为傲。启动这些逾额利润的澄莹是达好意思15年来对高端家具的抓续参预。当季高端舱位的收入增速比经济舱进步6个百分点。这一趋势还将抓续下去。达好意思航空在与分析师的电话会议上领略，2025年策画新增3%-4%的运力，其中85%为高端舱位。

　　那么，达好意思航空究竟是怎么成为好意思国最获利的航空公司、并不休扩大其竞争上风的呢？

　　谜底与其支拨优先级密切关系：达好意思航空优先将资金用于业务的再投资、偿还债务以及奖励职工，之后才会温雅投资者。2023年，达好意思归附了疫情时候暂停的股息披发，但额度相对较低。达好意思航空的优先事项清单中莫得股票回购策画。而蚁合航空(United Airlines Holdings Inc.)和西南航空(Southwest Airlines Co.)等竞争敌手近期齐领受了回购举措。要知谈，航空业真实已对股票回购“上瘾”。彭博2020年汇编的数据自大，2010-2019年间，好意思国的航空公司大要将96%的目田现款流(约450亿好意思元)参预了股票回购。

　　再行投资于业务澄莹是达好意思的最高优先事项。15年前，达好意思决心打造高端航空品牌，于是放浪参预资金用于机场花样升级、新建候机休息室，以及技巧阅兵等畛域，以眩惑客户。达好意思的处罚层并未料思到疫情事后乘客对优质职业会有如斯锐利的渴慕，但该公司凭借贵客休息室、座椅文娱、高速互联网、平躺式座椅等一系列职业，为这股海浪的到来作念好了充分准备。2024年，达好意思参预了48亿好意思元，2025年策画保管周边的本钱支拨。

　　“在航空行业，达好意思航空从未像今天这般显得特立独行。”巴斯蒂何在电话会议上默示。

　　这种竞争上风也体目下财务畛域。达好意思将减债手脚优先事项，这匡助公司再行赢得了三大评级机构的投资级评级。2024年，达好意思偿还了40亿好意思元债务，2025年策画进一步加大偿还力度，方针是将总杠杆率(债务与息税折旧摊销及房钱前利润EBITDAR之比)从2.6倍降至2倍以下，并最终向1倍的永恒处针迈进。

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　　职工支拨是另一个优先事项。这听起来莽撞像是企业常说的套话，但达好意思通过利润共享策画讲解了我方的愉快。该策画将于2月14日向职工分发14亿好意思元的利润共享金。比拟之下，好意思联航2024年默示仅披发了8100万好意思元的利润共享金。

　　值得刺认识是，达好意思职工中唯有航行员属于工会组织。空乘等东谈主员未加入工会，并非因为工会衰退招募他们的意愿。达好意思通过与其他航空公司工会成员同步加薪的方式，幸免了与职工群体(如机械师、空乘等)因新工会公约而可能激发的叛逆性谈判。

　　丰厚的利润共享金特别诱东谈主，大要特别于职工工资的10%。当公司功绩优异时，奖金也会情随事迁。诚然职工协作一致且相对好意思瞻念的现象难以量化，但其影响是精深的。职工能够通过幽微的奋发改善客户职业和普及放手，而这些行为难以通过硬性领导来完满。

　　这一无形上风无疑是达好意思在好意思国航空公司中保抓最好准点率的关节原因。这么的职业品性不仅惠及所有乘客，也为达好意思偏执他全职业航司提供了从廉航公司眩惑客源的底气。

　　投资者可能会因为被排在优先事项的末尾而感到失意。目下，达好意思的每股股息仅为0.15好意思元，远低于2020岁首的0.40好意思元。股票回购甚而不在筹商畛域内。投资者的答复来自抓有一家在利润增长和(5.05，-0.09，-1.75%)钞票欠债表健康方面处于当先地位的行业翘楚。

　　但这种政策并不总能带来最大的股票收益。以2024年为例，达好意思股价上升50%，蚁合航空则飙升了135%。但永远来看，对公司和职工的投资将促进安详增长哥要搞蝴蝶谷，支抓起仅凭短期财务操作无法企及的答复。达好意思讲解了当一家航空公司谨守自己的优先事项时，将能获得何如的配置。